主要观点：10月进出口数据虽有所回落但仍保持高速增长态势，此平稳增长趋势短期内仍将保持。

　　数据：按美元计，10月份我国进口同比增长17.2%，预期17%，前值18.7%;出口同比增长6.9%，预期7.1%，前值8.1%;进出口总额同比增长11.2%，前值12.7%;贸易差额381.7亿美元，预期399亿，前值286.1亿，同比-20.74%。

　　1.10月份出口增速不及预期，其原因大致有两点，一是今年10月恰逢国庆中秋，节假日对于出口的拖累会多于去年同期;二是人民币的升值对出口的抑制作用已开始显现，以美国为例今年6月以来对美国出口增速呈持续下降趋势。另外，基数效应亦对出口增速回落造成一定影响。

　　2.分经济体看，对美国出口累计同比增长11.2%，增幅较上月下降0.3个百分点;对欧盟出口增长9.1%，升高0.3个百分点，对日本出口增长4.8%,较上月升高0.1个百分点;除东盟外其余经济体出口增速均有下降，但仍保持高速增长态势。出口商品中，高新技术产品和机电产品保持平稳增长同比下降0.1个百分点录得8.8%和8.2%与上月持平。贸易方式来看，一般贸易和加工贸易均有所回落，其中一般贸易同比增长12.5%，加工贸易同比增长2%。

　　3. 进口方面，10月进口增速超过预期，但较上月下降1.4个百分点，大宗商品，机电产品，高新技术产品仍为拉动进口主要力量。另外因为大宗商品价格高于去年同期水平，进口金额虽仍处高位但进口数量已呈下降趋势，一定程度上说明了国内投资需求走弱迹象。贸易差额方面，10月贸易差额较上月增加95.7亿美元，录得381.7亿美元。短期来看外需的回暖可以盖过人民币潜在的升值压力对出口的影响，不过一旦外需出现萎缩则会对出口造成不利局面。